资产支持票据是什么

资产支持票据指的是非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。

我国借鉴了成熟市场资产支持证券的运作流程和国内信贷资产证券化实践经验，重点对资产支持票据的资产类型、风险隔离、交易结构、信息披露、参与各方的权利义务等内容进行了规范，尤其是强化了对资产支持票据投资人的合理保护机制。



发行资产支持票据应在哪里注册

资产支持票据是在交易商协会注册。

注册周期比中期票据要短，并且发行规模不受企业净资产规模40%的限制，对募集资金的用途也未做严格限定。

在增信措施方面，主要采用内部信用增级方式，不强制要求外部担保。另外资产支持票据产品特点是必须以基础资产为还款支持。对资产的要求有：融资方拥有的已建成的、有稳定现金流的项目，或者项目收益权，只要其现金流能够覆盖资产支持票据的本息支付要求，均可进入遴选范围。

资产支持票据基础资产

基础资产主要类型：既有债权类，如：完工BT项目的回收款；企业已形成的应收账款等。未来收益权类，如：交通行业：高速公路收费收入；桥梁、隧道收费收入等。

基础资产价值取决于其产生稳定现金流的能力，而非根据建造成本估算的资产价值。基础资产既可由资产支持票据融资方直接拥有，也可由发行人间接控制（即基础资产在其下属子公司名下）。

企业发行有资产支持的商业票据融资的动因

发行商业票据进行融资的目的如下：

1、筹措季节性的短期资金：通常一些工业公司发行商业票据的初衷是为公司筹集短期的季节性资金和运营资金。

2、满足长期融资的需要：通常金融公司和其他金融企业发行商业票据是为了满足长期融资需要。

3、满足其他融资需求：即商业票据有时会用于过渡性融资来为公司兼并提供资金。

商业票据融资是指通过商业票据进行融通资金。商业票据是一种商业信用工具，指由债务人向债权人开出的、承诺在一定时期内支付一定款项的支付保证书，即由无担保、可转让的短期期票组成。