资本资产定价模型公式

资本资产定价模型公式为：E（ri）=rf βim（E（rm）-rf）。E（ri）是资产i的预期回报率，rf是无风险利率，βim是资产i的系统性风险，E（rm）是市场m的预期市场回报率，E（rm）-rf是市场风险溢价，即预期市场回报率与无风险回报率之差。

资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。



资本资产定价模型公式

当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型：E(ri)=rf βim(E(rm)-rf)。

一、什么是资本资产定价模型

资本资产定价模型（简称CAPM）主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。

资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。

二、资本资产定价模型解释

资本资产定价模型：E(ri)=rf βim(E(rm)-rf)

资本资产定价模型的说明如下：

1.单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。

2.风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。

3.β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。

其中：

E(ri) 是资产i 的预期回报率

rf 是无风险利率

βim是资产i的系统性风险

E(rm)是市场m的预期市场回报率

E(rm)-rf是市场风险溢价（market risk premium），即预期市场回报率与无风险回报率之差

三、模型假设

1.所有投资者均追求单期财富的期望效用最大化，并以各备选组合的期望收益和标准差为基础进行组合选择。

2.所有投资者均可以无风险利率无限制地借入或贷出资金。

3.所有投资者拥有同样预期，即对所有资产收益的均值、方差和协方差等，投资者均有完全相同的主观估计。

4.所有资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且没有交易成本。

5.没有税金。

6.所有投资者均为价格接受者。即任何一个投资者的买卖行为都不会对股票价格产生影响。

7.所有资产的数量是给定的和固定不变的。

资本资产定价模型公式以及含义

模型公式E(Ri)=Rf βim(E(Rm)-Rf)。 资本资产定价模型是美国专家于1964年在投资组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场的预期资产收益率和风险资产之间的关系。而均衡价格是如何形成的，资本资产定价模型也是现代金融市场价格理论的支柱，被广泛应用于投资决策和公司金融行业。

拓展资料:1.资本资产定价模型假设所有投资者都根据马科维茨的资产选择理论进行投资，对预期收益和协方差的估计完全相同，投资者可以自由借款。根据这一假设，资本资产定价模型的研究重点是探索风险资产收益与风险之间的数量关系，简单地补偿特定程度的风险，投资者应该获得多高的收益率？ 当资本市场达到均衡时，风险的边际价格不变，任何改变市场的组合投资的边际效应都是一样的，即增加一单位风险的补偿是一样的。在按贝塔定义引入均衡市场的基本条件下，可以得到资本资产定价模型公式E(Ri)=Rf βim(E(Rm)-Rf)。

2.对于单一证券，预期收益率由无风险利率和风险补偿两部分组成。风险溢价的大小取决于贝塔值。贝塔值越高，单一证券的风险就越高，所需的补偿也就越高。贝塔计量也是单一的证券系统风险，非系统风险没有风险补偿。资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model，简称CAPM)是由美国学者威廉·夏普(William Sharp)、约翰·林特纳(John Lintner)、杰克·特雷诺(Jack Treynor)和简·莫森(Jan Mossin)于1964年在投资组合理论和资本市场理论的基础上提出的。主要研究证券市场上资产预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。它是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司融资领域。

3.资本资产定价模型假设所有投资者都按照马科维茨的资产选择理论进行投资，预期收益、方差和协方差的估计完全相同，投资者可以自由借钱。基于这一假设，资本资产定价模型的重点是探索风险资产收益与风险之间的数量关系，即投资者应该获得多少收益才能补偿特定程度的风险。